高息股：港股投資人穩定現金流的秘密武器

在港股市場裡，除了追逐短期波動帶來的差價收益，還有一群投資人專注於「高息股」策略——透過持有穩定派息的公司，每年收取股息，達到資本增值與現金流並重的投資目標。

這種策略特別受到香港投資者喜愛，原因很簡單：在利率與通脹變動的環境下，穩定的現金流是一種財務安全感。更重要的是，港股市場存在不少股息率 6%-10% 的優質公司，遠高於銀行定存利息。

一、什麼是高息股？

高息股指的是股息收益率（Dividend Yield）高於市場平均水平的股票。計算公式為：

股息收益率 ＝ 每股股息 ÷ 股價 × 100%

舉例：假設某公司股價為 10 港元，每股派息 0.8 港元，股息率就是 8%。

但注意，高息不代表一定好，還需要看派息是否可持續。

二、為什麼港股高息股特別吸引人？

1. 港股估值低近年港股整體估值處於低位，高息股的股息率更顯突出。

2. 沒有股息稅香港對股息免稅，投資者能全額收取派息，這在全球市場中屬於優勢。

3. 行業穩定性高港股高息股多來自地產、公共事業、銀行、電信等行業，業務穩定，盈利波動小。

三、高息股的類型與特徵

在港股市場，高息股大致可分為三大類：

1. 公用事業類如中電控股、港燈電力，收入穩定且需求剛性，即使經濟低迷也能維持派息。

2. 地產與房託（REITs）如領展房產基金、九龍倉置業，擁有穩定租金收入，現金流可預測性高。

3. 銀行與保險股如滙豐控股（0005.HK）、中銀香港（2388.HK），在高息環境下息差收入提升，派息更穩定。

四、選股關鍵：別只看股息率

很多投資新手會被「超高息率」吸引，但股息率過高（如超過 12%）時，反而要警惕可能是股價下跌過快、公司面臨經營壓力。

挑選高息股的核心指標包括：

• 派息比率（Payout Ratio）派息比率過高（>90%）代表公司將幾乎全部盈利用於派息，若盈利下降，派息就有風險。

• 現金流穩定性看經營性現金流是否足以覆蓋派息。

• 行業周期性周期性行業（如資源股）的派息可能不穩定，最好選長期需求穩定的行業。

• 歷史派息紀錄觀察公司是否連續多年派息甚至穩步增息，這是穩定現金流的重要保證。

五、騰訊控股也有分紅，但為何不是典型高息股？

騰訊控股（0700.HK）雖然是港股科技龍頭，也有派發現金股息，但股息率一般只有 0.5%-1%，更側重於長線資本增值，而非現金回報。這也是高息股與增長股的最大差別：高息股重「現金流安全感」，增長股重「股價升值潛力」。

因此，投資人可以將兩者搭配配置——高息股提供穩定現金流，增長股提供長期資本增長。騰訊牛熊證

六、建構港股高息投資組合的策略

1. 分散行業配置避免集中在單一行業，如只持有地產股或銀行股，以降低周期波動風險。

2. 關注息率與股價的平衡過高息率可能來自股價大跌，要確認跌價原因是否會影響派息。

3. 長期持有，複利增值將股息再投資，讓複利效應發揮最大力量。

4. 定期檢視公司基本面確保派息能力不受盈利下滑、負債增加影響。

七、長線持有的回報模型

假設你用 100 萬港元投資平均股息率 8% 的高息股，每年派息收入就是 8 萬港元。如果將股息全部再投入，按年複利計算，10 年後的總資產可達 215 萬港元以上（不計股價增值）。

這就是為什麼很多資深投資人，即使市場波動劇烈，也依然堅持高息股策略——因為現金流的穩定性足以支撐長期財富增長。

結語：高息股是投資組合的「穩定器」

港股高息股策略適合追求被動收入與資本保值的投資人，但需要精挑細選，避免「高息陷阱」。最理想的組合，是在高息股提供現金流的同時，搭配增長股捕捉資本升值機會，讓投資組合在不同經濟環境下都能穩健增長。