加密貨幣ETF競逐戰：灰度領軍，SEC態度將成關鍵

Rene
2025年2月11日
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近年來，加密貨幣市場快速發展，吸引了各大資產管理公司競相進入這片新興領域。而近期最受矚目的消息，莫過於美國紐約證交所（NYSE Arca）於 2 月 10 日代表灰度（Grayscale）向美國證券交易委員會（SEC）提交申請，計畫推出美國首檔 Cardano（ADA）現貨 ETF。如果獲得批准，這將是灰度首次推出專注於 Cardano 的加密貨幣現貨 ETF，無疑將進一步推動市場發展。

灰度力推 Cardano 現貨 ETF，市場關注 SEC 態度

根據 NYSE Arca 提交的「規則變更提案」，該交易所希望獲得 SEC 批准，允許 Cardano Trust ETF 於該交易所上市與交易。申請文件顯示，目前 ETF 的資產將由 Coinbase Custody Trust Company 託管，而 BNY Mellon 資產服務部門則將擔任基金管理人。包養

灰度在申請文件中表示：「這項規則變更將促進 ADA 為基礎的 ETF 產品上市與交易，提升市場競爭，最終有助於投資人和市場發展。」

然而，SEC 過去對於加密貨幣 ETF 一直保持謹慎態度，尤其是現貨 ETF 審批標準相對嚴格，因此市場普遍關注此次申請能否順利通過。

不只 Cardano！Solana、XRP 也在灰度 ETF 規劃中

除了 Cardano，灰度近期也積極推動其他加密貨幣 ETF 申請，其中包括 Solana（SOL）與 XRP（瑞波幣）：

2 月 6 日，SEC 受理灰度修改申請，計畫將現有的 Solana Trust 轉為現貨 Solana ETF。由於 SEC 過去曾多次拒絕類似申請，此次能否過關備受關注。
1 月 30 日，NYSE Arca 代表灰度提交 19b-4 申請，試圖將 XRP Trust 轉為現貨 XRP ETF。

這一系列動作顯示，灰度希望在市場監管環境逐步開放之際，搶占加密貨幣 ETF 先機。

加密貨幣 ETF 市場競爭白熱化，資產管理公司爭相進場

除了灰度之外，其他資產管理公司也不甘示弱，積極向 SEC 提交申請，以求在加密貨幣 ETF 競爭中取得優勢。例如：

2 月 6 日，Cboe BZX 交易所代表 Canary Capital、WisdomTree、21Shares 和 Bitwise 提交 19b-4 申請，爭取推出美國首檔現貨 XRP ETF。
1 月 28 日，Cboe BZX 交易所代表 21Shares、Bitwise、VanEck 和 Canary Capital 重新提交 19b-4 申請，計畫上市 Solana 現貨 ETF。

這波申請潮背後，與美國前總統川普（Donald Trump）當選後的政策變化密不可分。許多資產管理機構加快申請步伐，希望趁市場熱度與監管鬆綁之際，率先佔領現貨 ETF 市場。

川普效應：數位資產政策轉向，推動加密貨幣 ETF 進程

資產管理公司富蘭克林坦伯頓（Franklin Templeton Investments）近日宣布，已向 SEC 提交申請，計畫推出加密貨幣指數型交易基金（Crypto Index ETF），再度點燃市場對加密貨幣 ETF 的期待。

川普在競選期間曾明確表示支持數位資產，並承諾讓美國成為「全球加密貨幣之都」，甚至提出建立國家級比特幣儲備計畫。這一立場與過去 SEC 對加密貨幣的保守態度形成鮮明對比，也讓市場參與者對未來監管環境持樂觀態度。

目前，SEC 在審核加密貨幣 ETF 方面仍然相對保守，特別是針對現貨 ETF。但自從比特幣（BTC）與以太坊（ETH）現貨 ETF 取得批准後，市場監管環境正在發生變化。

未來展望：監管趨勢與市場影響

未來，加密貨幣 ETF 市場發展將取決於以下幾個關鍵因素：

SEC 監管態度是否鬆綁：若川普政府落實「加密友善」政策，可能會促使 SEC 進一步開放 Solana、XRP 等現貨 ETF，推動市場增長。
機構投資人參與度提升：隨著更多 ETF 獲批，傳統投資機構將能更容易配置加密資產，帶來更大的市場流動性。
美國央行數位貨幣（CBDC）與比特幣儲備計畫：若川普政府決定持有比特幣作為國家資產，將進一步鞏固加密貨幣市場地位。

目前 SEC 是否會放行更多加密貨幣 ETF 仍充滿不確定性，但各大資產管理公司顯然不願錯過這個機會，紛紛布局 ETF 申請，以求在美國政策轉向之際搶佔市場先機。

總結來說，加密貨幣 ETF 正成為市場關注的焦點，而 SEC 的決定將深刻影響未來發展。無論如何，這場 ETF 競逐戰已經正式開打，接下來的發展值得所有投資人持續關注。