【投資策略】港股周期股投資：資源、能源同航運點樣把握進出場時機？

喺港股市場，周期股一向深受投資者關注。所謂「周期股」，指嘅係業績同盈利高度依賴經濟周期變化嘅行業，例如資源、能源同航運。當經濟景氣時，呢啲行業利潤爆發；當經濟下行，就可能出現明顯回落。

對投資者嚟講，周期股係一把「雙刃劍」：買得啱，回報驚人；買得唔啱，資產可能大幅縮水。今日就同大家分析，港股三大主要周期板塊，並分享點樣判斷進出場時機。

一、資源股

1. 代表性行業

• 鋼鐵、煤炭、有色金屬（銅、鋁等）。

• 港股代表：中國鋁業（02600）、兗煤澳洲（03668）。

2. 投資邏輯

資源股嘅表現同「供需關係」息息相關：

• 當全球經濟復甦、需求增加，資源價格就會上升，帶動企業盈利。

• 當供過於求或經濟放緩，資源價格就會下跌，業績受壓。

3. 進出場參考

• 觀察國際大宗商品價格，例如鐵礦石、銅期貨。

• 留意中國基建政策同全球製造業景氣度。

• 最好喺經濟初步復甦期進場，景氣頂峰期就要逐步減倉。

二、能源股

1. 代表性行業

• 石油、天然氣。

• 港股代表：中海油（00883）、中石化（00386）。

2. 投資邏輯

能源股同油價、天然氣價格密切相關。油價往往受以下因素影響：

• 全球需求：經濟增長推動能源消耗。

• 供給端：OPEC+ 減產政策、地緣政治事件。

• 替代能源：新能源發展可能改變長期需求格局。

3. 進出場參考

• 當油價處於低位並開始反彈，能源股有較好機會。

• 當油價長時間高企，可能刺激供應增加，需小心周期見頂。

• 留意美元走勢，因油價與美元走勢通常呈反向。

三、航運股

1. 代表性行業

• 貨櫃航運、乾散貨航運。

• 港股代表：中遠海控（01919）、太平洋航運（02343）。

2. 投資邏輯

航運股盈利主要受「運費」影響，而運費又取決於：

• 全球貿易景氣；

• 船舶供需關係（新船訂單量 vs 報廢量）；

• 特殊事件（例如疫情期間塞港，導致運費暴漲）。

3. 進出場參考

• 觀察波羅的海乾散貨指數（BDI）、貨櫃航運運價指數。

• 當指數持續上升，航運公司盈利會明顯改善。

• 但航運週期性強，當運費見頂回落時，要及時止盈。

四、投資周期股要訣

1. 順勢而為周期股唔適合同股不同命，更多係跟隨行業景氣度。唔好逆勢重倉。

2. 關注宏觀數據

   • GDP 增長、製造業 PMI、基建投資。

   • 國際大宗商品價格走勢。

3. 設定止盈止蝕周期股升浪急跌浪快，最好有清晰嘅目標價同止蝕位。

4. 小部分資金靈活運用當你對大市方向有信心，可以考慮利用牛熊證放大槓桿。例如看好能源股時，短期買入相關牛證，但金額一定要控制，避免過度風險。中國平安牛熊證

五、結語

港股周期股充滿機遇，但同時風險極高。投資者應該記住：周期股唔係長期持有嘅好選擇，而係「買點」比「質素」更重要。

當全球經濟由低谷走向復甦，資源、能源同航運股往往率先受惠；但當經濟過熱、供應增加，盈利就會快速下降。投資者要訓練自己「逆人性」：喺低谷時敢於買入，喺繁榮時懂得套現。

只要掌握景氣週期節奏，周期股就可以成為投資組合中強有力嘅加分項。